2月11日(周三)，弘讯科技、柯利达、银龙股份3只新股敞开申购，3只新股顶格申购共需69.42万元。

　　弘讯科技此次发行总数为5010万股，网上发行2000万股，发行市盈率22.97倍，申购代码：732015，申购价格：10.60元，单一帐户申购上限20000股，申购数量1000股整数倍。

　　精密机械核算机控制体系的出产制作、研讨、开发、加工及修补修配；自动化设备驱动体系、注塑机控制器及相关零配件批发。(不触及公营交易处理产品、触及配额、答应证处理产品的、按国家有关规矩处理请求) 。

　　公司摊薄后2014-2016 的实践与猜测EPS0.47、0.49、0.50 元。可比公司2015 年的PE 是27 倍，可比证监会职业最近1 个月的估值31倍，咱们预估公司的发行价比较证监会职业折价27%。主张公司报价10.60 元，对应2014 年摊薄PE 为22.97 倍。

　　预估中签率：网上0.70%；网下中公募与社保0.78%，年金与稳妥0.27%，其他0.16%。估计网上冻住资金量682 亿元，网下冻住186亿元，总计冻住868 亿元。

　　资金本钱：时刻接近新年，全体资金面开端趋紧，估计本批新股的冻住资金量将到达1.95 万亿元，估计7 天回购利率将到达6.5%。

　　估计涨停板6个，破板卖出的打新年化回报率：网上52%、网下公募与社保60%，年金与稳妥19%，其他10%。预估破板卖出的年化收益率最高。从肯定收益率来说，网上、公募社保、年金稳妥别离可取得0.87%、0.99%、0.32%、0.17%的破板肯定收益率。

　　公司的主营事务为塑料机械自动化产品的研制、出产和出售。产品首要有塑机控制体系、伺服节能体系及相关嵌入式软件和塑机网络处理体系等。

　　开展空间：下流注塑机商场现在现已进入到一个安稳时。现在注塑机商场的格式也现已安稳，首要注塑机厂商是：海天集团、力劲集团、泰瑞机器、宁波海达、浙江申达、震雄集团等。大公司的成绩添加现已十分弱小或呈现下滑。几大注塑机公司都是弘讯科技的安稳客户。

　　公司竞赛优势：1)研制与技能优势：30 年前从台湾建立开展，具有技能堆集，研制费用占收入的7.7%。2)公司各类产品兼容配套，能够完成模块供货及一体化服务。3)世界品牌和全球产业布局优势。

　　危险：微观经济下行导致注塑机需求大幅下降，影响公司需求；客户集中度高，带来事务危险；商场竞赛日益剧烈危险。

　　公司运营收入安稳添加，盈余才能较强。 公司专心于为中高端塑料机械制作商供给优质的自动化体系解决方案，是我国注塑机控制体系范畴的抢先企业。 公司的产品首要有塑机控制体系、伺服节能体系及相关嵌入式软件和塑机网络处理体系等。其间，塑机控制体系和伺服节能体系是构成塑料机械设备的要害部件。 2011 年、 2012 年、 2013 年，2014 年公司别离完成出售收入 4.01 亿元、 3.72 亿元、 4.38亿元和 4.57 亿元，四年年均复合增速为 4.47%。公司全体盈余才能加强，毛利率坚持在 39%以上。

　　注塑机中心部件需求旺盛。“十二五” 期间，跟着塑料制品的商场需求增多，塑料机械职业经济总量将坚持年均添加 12%以上。估计到 2015 年，商场对塑机控制体系的年需求量将超越 40 万套，对注塑机控制体系的年需求量将超越 12 万套；估计 2015 年新增注塑机商场对伺服体系的需求将超越 7 万套，旧机改造商场对伺服体系的需求将超越 2 万套，注塑机商场总需求量将超越 9 万套。

　　公司多年技能堆集，难以被仿照跨越。 30 年来，公司一直专心于塑料机械自动化使用范畴，形成了 “塑机控制体系+伺服节能体系+软件产品”三位一体的事务结构，成为我国首要的塑料机械自动化体系总成供货商。公司在自动化范畴软、硬件技能上有很深的技能堆集，公司塑机控制体系、伺服节能体系和软件产品兼容配套、有机结合，为客户供给全套的塑料机械自动化体系总成服务，具有其他自动化厂商对手难以仿照和跨越的中心竞赛力。

　　盈余猜测与估值。 咱们估计公司 2015-2017 年运营收入别离为 5.31、 5.99 和 6.69 亿元，完成归属母公司净利润 1.06、 1.14 和 1.27 亿元， EPS 别离为 0.53、0.57 和 0.63 元。 选取了电气设备公司作为可比照公司，选取的可比公司 2014 年均匀 PE 为 36.93 倍，慎重起见咱们以为公司 30-35 倍估值较为合理，对应的公司每股价格为 14.10-16.45 元。

　　柯利达此次发行总数为3000万股，网上发行1200万股，发行市盈率22.93倍，申购代码：732828，申购价格：17.20元，单一帐户申购上限12000股，申购数量1000股整数倍。

　　一般运营项目：接受室表里装修工程、修建门窗、幕墙、钢结构、机电装置及修建智能化工程的规划、装置、施工；消防设施工程的规划与施工；金属工艺产品的研制。答应运营项目：承揽境外修建装修装修、修建幕墙、金属门窗工程和境内世界投标工程；承揽境外修建装修、修建幕墙工程的勘察、咨询、规划和监理项目；上述境外工程所需的设备、资料出口；对外差遣施行上述境外工程所需的劳务人员。

　　公司摊薄后2014-2016 年的实践与猜测EPS0.77、0.89、0.98 元。可比公司2015 年的PE 是19 倍，可比证监会职业最近1 个月的估值27倍，咱们预估公司的发行价比较证监会职业折价16%。主张公司报价17.20 元，对应2014 年摊薄PE 为22.80 倍。

　　预估中签率：网上0.58%；网下中公募与社保0.70%，年金与稳妥0.30%，其他0.19%。估计网上冻住资金量799 亿元，网下冻住162亿元，总计冻住961 亿元。

　　资金本钱：时刻接近新年，全体资金面开端趋紧，估计本批新股的冻住资金量将到达1.95 万亿元，估计7 天回购利率将到达6.5%。

　　公司质地排名靠后，估计涨停板3 个，破板卖出的打新年化回报率：网上45%、网下公募社保58%，年金稳妥23%，其他13%。预估破板卖出的年化收益率最高。从肯定收益率来说，网上、公募社保、年金稳妥别离可取得0.38%、0.49%、0.19%、0.11%的破板肯定收益率。

　　开展空间：修建幕墙职业：1)微观出资推进。2)国内城市化进程。3)国内修建节能方针的连续推行。公共修建装修职业：1)商业地产对公共修建装修业的驱动。2)会展业对公共修建装修业的驱动。3)机场、地铁等交通设施建造对公共修建装修业的驱动。4)星级酒店对公共修建装修业的驱动。

　　危险：应收账款收回危险、资产负债率较高的危险、商场区域集中和事务拓宽的危险。

　　公司是少量具有多项尖端资质证书的龙头企业之一：公司主营事务为修建幕墙与公共修建装修工程的规划与施工，公司旗下具有姑苏柯利达光电幕墙有限公司和姑苏承志装修有限公司两个全资子公司。公司具有国家住建部颁布的《修建幕墙工程专业承揽壹级》、《修建装修装修工程专业承揽壹级》、《钢结构工程专业承揽壹级》、《金属门窗工程专业承揽壹级》等4项施工壹级资质证书，《修建幕墙工程规划专项甲级》、《修建装修规划专项甲级》等2 项规划甲级资质证书。公司是职业界一起具有上述资质的少量企业之一。公司以“修建幕墙+公共修建装修”一起开展为事务开展形式，具有修建幕墙规划、出产、施工与公共修建内装规划、施工协同开展的产业链。

　　公司主营事务杰出：近年来获益于职业的快速及本身优势，公司运营成绩进入快速上升期，2011-2014 年公司运营收入别离到达9.73 亿元、11.35 亿元、17.08 亿元和18.44 亿元，年复合添加率为23.75%。净利润也由2011 年的0.58 亿元上升至2014 年的0.92 亿元，年复合添加率为16.62%。 其间修建幕墙工程、公共修建装修工程及规划事务收入年复合添加率别离到达了27%、19%和14%。

　　公司竞赛优势：1)规划与施工资质完全优势；2)“表里兼修”的归纳事务优势；3)工程质量及品牌优势；4)有利地势优势；5)专业人才储藏优势和规划研制立异优势。

　　募投项目：公司拟揭露发行不超越3000 万股A 股，征集资金扣除发行费用后，将用于修建幕墙出资项目、修建装修用木制品工厂化出产项目、规划研制中心建造项目、企业信息化建造和弥补其他与主营事务相关的营运资金项目。

　　盈余猜测与估值。在职业景气量坚持杰出的状态下，公司经过“修建幕墙+公共修建装修”表里装归纳开展的事务形式的开展战略及持续以“深耕江苏、加快拓宽全国”为商场开辟战略，咱们估计公司2015-2017 年运营收入别离为22.71、28.8和35.11 亿元，完成归属母公司净利润1.16、1.58 和1.99 亿元，EPS 别离为0.97、1.32 和1.66 元(考虑IPO 发行后股本为12000 万股核算)。咱们结合其职业其他上市公司均匀估值，咱们以为合理估值规划为15 年20-25 倍PE，对应价格区间为19.4-24.25 元。

　　危险提示：1)微观经济及方针改变危险；2)应收账款收回危险；3)商场竞赛危险。

　　银龙股份此次发行总数为5000万股，网上发行2000万股，发行市盈率22.61倍，申购代码：732969，申购价格：13.79元，单一帐户申购上限20000股，申购数量1000股整数倍。

　　钢丝、钢棒、钢筋、钢绞线、无粘结钢棒、钢绞线、镀覆钢丝、钢绞线金属资料的加工制作、研制、出售；模具、锚具、本企业出产过程中相关机械设备的加工制作、研制规划及出售；用于本企业产品出产的盘条、本企业产制品在下流使用中的技能研制；货品及技能进出口事务(国家限制公司运营和制止进口的产品在外)；金属资料、机械设备、修建资料、水泥制品、木材、木制品、电信线路器件批发兼零售；供给吊装、搬倒服务；劳务服务(以上运营规划触及职业答应的凭答应证件、在有效期内运营、国家有专项专营规矩的按规矩处理)。

　　公司专业从事预应力混凝土用钢材拉拔模具和预应力混凝土用钢材的研制和出产，公司产品以预应力混凝土用钢丝为主，涵盖了预应力混凝土用钢绞线和预应力混凝土用钢棒等全系列产品。广泛使用于铁路、输配水工程、公路、桥梁、民用修建、工业修建、输配电工程及预应力混凝土特种结构工程等多个范畴，出口至亚洲、大洋洲、非洲、南美洲、欧洲、北美洲等多个国家和地区， 现已成为规划较大，产品完全，专业研制、出产和出售预应力混凝土用钢材的出产商之一。

　　技能和研制优势。 公司具有国家确定企业技能中心，多产品获国家各部门奖赏，技能研制团队中心人员具有预应力职业界 30 余年的研制经历。公司的技能研制优势还体现在在对预应力混凝土用钢材出产用盘条的研制上， 中心技能团队先后与国内多家钢铁企业合作开发高碳合金、低碳合金无扭控冷索氏体化盘条，取得了丰盛的效果， 部分产品填补了国内空白。公司还主导和参加了多项国家和职业标准的起草。

　　完全的产品结构优势。 公司在预应力混凝土用钢材职业具有完好的产品线，产品分为预应力混凝土用钢丝、预应力混凝土用钢棒、预应力混凝土用钢绞线三个系列，各类产品的标准到达 170 多种。

　　品牌及客户优势。 公司及其产品先后取得天津市名牌产品、天津市出名商标、我国驰名商标、“京沪高铁最佳供货商”等荣誉称号，在国表里客户中具有极高的美誉度。公司产品现已出口到世界上70余个国家和地区，在全球预应力混凝土用钢资料职业建立起了“标准全、技能强、质量高、服务优”的高端品牌形象。盈余猜测与估值。 咱们估计公司 2014-2016年归属于母公司净利润达1.31亿元、 1.82亿元、 2.02亿元，对应EPS0.66元、0.91元、 1.01元。依据发行规矩，核算估计公司的发行价在13.8元/股。咱们估计公司 2014年EPS为0.66元，依据可比公司的估值，结合公司状况，给予公司 2014年PE25-35倍，则对应合理价格为16.5-23.1元。

　　公司是国内规划较大、产品较为完全的专业研制、出产和出售预应力混凝土用钢材的企业，产品以预应力混凝土用钢丝为主，涵盖了预应力混凝土用钢绞线和预应力混凝土用钢棒等全系列产品，广泛使用于基础设施建造工程、工业及民用修建工程范畴，是混凝土结构工程中不可或缺的重要组成部分。此外，公司现在事务现已成功延伸进入下流高速铁路轨迹板范畴。

　　与一般钢材比较，预应力钢材范畴开展尽管现已度过快速开展期，但现在景气量仍然相对较好：一方面，微观层面，现在经济下行布景下，政府逆周期基建投入添加直接有助于公司产品全体需求进步；另一方面，中观层面，作为预应力钢材重要使用范畴的铁路建造、城镇化建造提速贡献了必定需求。

　　本次上市征集资金约6.35亿元，其间，预应力钢材出产线.44亿元：1)公司现在具有预应力钢材年产能44.53万吨，项目建成后将到达74.53万吨，新增30万吨；2)公司资金来源依托银行短期告贷，归还银行贷款，能够节省财政费用，进步盈余才能并下降财政危险；3)公司职业特性决议其需求依托较多运营资金，经过征集现金可增强公司实力、掌握杰出开展机会。

　　按发行前股本核算，公司2014EPS为0.87，BVPS为5.09。鉴于可比公司估值中PB相对安稳，以2~3倍PB作为估值参阅，对应询价区间为10.18元~15.27元。