公司是我国中高端LED光源器材封装和LED照明产品供给商。2008-2010年公司经营收入复合增加24.79%，净利润复合增加28.95%，其间直插式LED，贴片式LED和LED照明产品别离占2010年经营收入的50.55%、27.01%和18.60%。

　　公司LED封装技能水平国内先进。关于SMD产品，公司经过对支架的特别弧形规划、胶水功能的改进、荧光粉粒径的选配，削减封装相关资料对芯片出光的影响，然后到达进步芯片的出光功率的作用，现在经过深圳市科技成果鉴定，到达国内先进水平，并取得相关证书。一起公司的直插式产品经过采纳合金线替代金线的焊接，节约单位制造本钱，以到达产品本钱优化作用。

　　优质的客户资源为公司业绩的增加保驾护航。现在公司在指示显现、背光照明、轿车运用、照明运用等方面与国内及世界一些闻名客户有相关协作触摸，指示信号灯有DELL、IBM、HP等，背光有康佳、帝光、EGLO等，轿车运用有春风日产、雪铁龙等、照明运用有沃尔玛、家乐福等，相关客户的协作和根底为未来公司在品牌闻名度提高打下根底，一起跟着公司产品技能的提高，协作的加深，为公司业绩的增加供给了保证。

　　强有力的研制团队及相关认证的取得利于公司相关产品的商场拓宽。公司现在有超越200人的技能研制团队，涵盖了LED的封装和照明范畴，具有专利51向，其间3项发明专利，38项运用新式专利和10项外观规划专利。一起公司的LED光源产品已取得美国UL认证，欧盟ROHS、CE认证，德国的TUV、LVD及SGS REACH等相关认证，在国内已取得3C认证。强有力的研制团队及相关认证的取得利于公司相关产品的商场拓宽。

　　募投项目将大幅提高贴片式LED和LED照明产品的产能。本次公司征集资金约24，555.30万元，出资于新式高光效贴片式LED出产建设项目、LED绿色节能照明灯具出产项目、企业技能研制中心项目。项目达产后将新增9.84亿颗/年各种规格的贴片式LED光源器材的产能，以及新增各类LED照明灯具79.2万盏/年和灯条66万米/年的产能。

　　咱们估计公司2011-2013年EPS别离为0.59元、0.84元、1.17元。结合公司的成长性和所属职业的平均水平，给予公司2012年20-25倍PE，对应合理估值区间在16.80 - 21.00元之间。